杰罗姆·鲍威尔与美国债务的可持续性

本文最后更新于 28 3 月, 2023

杰罗姆·鲍威尔与美国债务的可持续性

杰罗姆·鲍威尔与美国债务的可持续性

在一个 最近的会议 参议院银行委员会主席、美联储主席杰罗姆鲍威尔的一些评论应该让我们停下来思考美国的财政未来。让我们从他对参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 的一个问题的回答开始，然后看看一些显示问题严重性的背景数据。

在 1 小时 52 分钟标记处，我们发现此交换：

Lummis（共和党 – 怀俄明州）：非常感谢主席女士，欢迎鲍威尔主席。当你设定这些利率并任命这些执事并寻求 2% 的神奇数字（美联储的通胀目标）时，你是否在考虑美国的借贷成本，因为国会已经过度借贷，我们已经过度支出，国家债务现在至少占 GDP 的 97%，我们将面临我们自己造成的挑战？这与美联储做了什么无关，而是关于国会做了什么，你必须将其纳入你的决定。你考虑过美国本身的借贷成本吗？

鲍威尔：不，我们不会，也不会。换句话说，这将是财政主导。你知道，如果我们的货币政策受到美国预算状况的限制，而我们没有，我们显然没有，我们所走的道路是不可持续的，但我们的债务水平是不是不可持续的……是可持续的，这么说吧。我们制定货币政策时不考虑利息成本。我们考虑最大就业和价格稳定。

Lummis：您认为我们的债务水平是可持续的吗？

鲍威尔：是的。显然，我们拥有世界上最大的经济体。我们可以偿还这笔债务。那不是问题所在。问题在于，我们正走在一条债务增长速度远快于经济增长的道路上。从长远来看，这在某种程度上是不可持续的。各国已经获得或已经解决的方式是获得两党支持并解决预算中的实际问题的长期计划。这真的是公式。

实际上，为了纠正参议员 Lummis，美国的联邦债务与 GDP 之比在 2022 年第三季度为 120%，如图所示 这里:

让我们看一些背景数据。这里 下图显示美国联邦债务在 2022 年第四季度末达到 31.419 万亿美元：

根据 一分钱一分货，从 2023 年 3 月 22 日起，债务现在为 31.458 万亿美元。

当我们讨论债务和作为额外背景时， 这里 是一张显示美国总债务的图表，包括消费者、企业和政府债务：

现在，让我们回到美国的联邦政府债务。这里 是一张显示联邦债务利息支付不断增加的图表：

联邦债务的利息支付从 2019 年第二季度的 5916.36 亿美元增加到 2022 年第四季度的 8525.99 亿美元，增加了 2609.63 亿美元，增幅为 44.1%。这些税金肯定可以用来为美国纳税人提供急需的项目。事实上，根据 2024 财年总统预算，这 8520 亿美元将超过 Medicare 的预算。同样重要的是要注意，该预算预计将在未来十年内为联邦债务增加 17.054 万亿美元，如下所示：

现在，由于政客们以使用债务占 GDP 的统计数据而闻名，声称由于或多或少无休止的经济增长，联邦债务的名义水平毫无意义，让我们看一张显示联邦债务总额的图表蓝色的美国与红色的 GDP：

你会观察到，在过去 50 年的大部分时间里，名义 GDP 超过了联邦债务水平，在 2011 年底到 2019 年年中期间变得或多或少相等，但从那以后，GDP 增长已经超过了联邦债务水平债务增长，这种趋势绝对是不健康的，因为它会导致越来越高的债务与 GDP 之比。

如果我们看一下美国的总债务并将其与 GDP 进行比较，您会发现趋势更加令人担忧：

美国总债务的增长速度远快于经济增长速度。

如果你想知道问题恶化的原因， 这里 是你的答案：

2009 年至 2016 年以及 2020 年至 2022 年期间长期接近零的利率导致个人、企业和政府债务大幅扩张，因为消费者、企业领导人和政治家被哄骗到利率现实的错误认识中。

尽管 杰罗姆·鲍威尔 可能相信美国经济的实力将使国家能够继续为不断增长的多部门债务提供服务，但他确实承认经济增长跟不上债务的增长，这是一种长期不可持续的情况跑步。他没有提到的是，自大衰退以来，美联储的宽松货币政策一直是导致债务不受约束增长的主要原因。

但是，话又说回来，美联储的智囊团什么时候看到过他们干预方式的负面影响，政客们什么时候经历过他们超支方式的负面影响？

美国的债务