票价市场预期如何

本文最后更新于 6 3 月, 2023

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现在的一个关键问题是，基于央行将加息过渡到宽松和/或仅指望经济软着陆的假设，市场预期如何发展。由于抑制通货膨胀至关重要，主要的先进中央银行如 美国联邦储备，英国央行和欧洲央行以及印度央行等一些新兴机构都提高了利率，并表示将进一步加息 http://Federal Reserves。出于行为原因而非模型原因，1970/80 年代的事后分析表明利率必须上调至高于央行预期。尽管低于峰值，但 2023 年 1 月美国的 CPI 为 6.4%，核心 CPI 为 5.6%，这似乎不足以让人们自满，全球也没有发布太多数据。

可能受到密切关注的是即将上任新央行行长的日本和考虑暂停利率的加拿大。正如一些新兴国家所经历的那样，即使对于发达国家而言，政策迟缓也可能会带来货币动荡的风险。战争、流行病和现在的自然灾害都存在。全球增长疲软，即使经济衰退时有发生。它为包括垃圾债券和所谓的 meme 证券在内的新势头投资带来了不稳定。

从广义上讲，公司报告和收益周期已经发展成为一项全球事务，从东亚到美国再到欧洲。与前几年的量化宽松不同，当前的企业发布包括全球增长放缓、收入增长挑战和潜在的严重绩效差异，即使在个别部门内也是如此。在 2023 年第一季度的报告运行中，公司显得谨慎，参与削减成本和裁员。在风险资本预算中，公司可能会限制股票回购，这与 2022 年的记录不同。高杠杆私人融资也可能减弱。甚至内在的资本动量参数也出现了变化。

似乎需要资产多元化，包括贵金属。进入 2023 年第一季度中期，市场似乎重新开始奖励会议，即使共识收益经常下降。相反，需要始终如一地关注变化环境下的运营交付和资本结构管理。异常的融资热情通常随着投资周期的成熟而出现，并且不能作为前奏而被最小化。金融当局可能会收紧监管作为数字货币的序幕。从初期走向成熟的其他外部因素包括基因工程问题，以及对存在民用和军用网络挑战的社交媒体更严格的标准，无论对人工智能的偏好如何。

通常被称为资本市场的外部性，但实际上是风险存在的理由 保费, 几个已知的方面目前正在爆发，毫无疑问，其他仍然未知。对交付接口的估值比似乎包含在即将到来的利率减免软着陆共识中的要多得多。

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